半導体

10月22日、ディスコ（6146）が2027年3月期の中間決算を出しましたわ。

京セラと聞いて、何を思い浮かべますかしら。 複合機、スマートフォン、セラミック包丁──どれも正解ですわ。けれど2026年の決算短信を開くと、利益を押し上げている主役はそのどれでもありませんの。

「ガラスコア基板」という言葉、最近よく目にしませんこと？ AI半導体の記事を読んでいると、決まって「次世代の本命」「ABFの次」と書かれておりますわね。そして関連銘柄として、印刷会社やガラス会社の名前がずらりと並ぶ。

AI半導体の話になると、名前が挙がるのはNVIDIA、TSMC、東京エレクトロン。

「味の素」と聞いて、何を思い浮かべますかしら。 赤いキャップの瓶、ほんだし、冷凍ギョーザ。たいていの方はそうですわよね。

営業利益が前年同期比**+46.1%。営業利益率28.9%**は四半期として過去最高水準。上期の業績予想は3ヶ月前より上方修正。

装置メーカーの営業利益率が51.7%。……これ、誤植ではありませんのよ。 アドバンテスト（6857）の2027年3月期第1四半期（2026年4〜6月）は、売上高3,675億円に対して営業利益1,900億円。ソフトウェア企業でもなかなか出ない水準を、鉄とケーブルの塊を売る会社が叩き出しましたの。しかも通期予想は営業利益6,275億円→8,460億円へ、たった3ヶ月で2,185億円も引き上げられましたわ。 ただし——純利益が+93.8%と営業利益（+53.3%）の倍近く伸びているのは、ちょっと立ち止まるべきポイントですのよ。この差の正体を知らずに「利益ほぼ倍増！」で飛びつくと、来期の見え方を読み違えますわ。 この記事では、決算短信の数字だけを使ってアドバンテストの実力を解剖し、株価33,090円・予想PER36倍という値付けをどう考えるかを整理しますの。

「半導体関連株を教えて」と言われたとき、NVIDIAの名前しか出てこないなら、それは 地図を持っていない ということですわ。

AIブームの裏側で実際に稼働している「ハード」の部分ですわ。半導体からデータセンターの建物まで押さえておきましょう 🌹

「ツルハシ投資」とは——ゴールドラッシュで本当に儲かったのは金を掘る人ではなく、ツルハシやジーンズを売った人だった、という有名な逸話に由来しますの。AIブームも同じですわ。派手なAIモデル企業の裏側で、半導体・電力・冷却・素材といった「掘る道具」を提供する企業こそが、静かに恩恵を受け続けていますの。

ゴールドラッシュで本当に儲かるのは「ツルハシを売る人」ですわ # AIブームが続くなか、「どの銘柄を買えばいいか」と迷っている方は多いでしょう。NVIDIAはすでに割高では？OpenAIは非上場だし……そう感じている方に、わたくしローゼンマイヤーが提唱するのが**「ツルハシ投資」**という考え方ですわ。

AIチップ競争が激化するほど、Arm Holdingsは笑う——。